雅马哈钢琴在中国市场的销售额超过了日本。乘着中国的教育热，包括钢琴在内的在华乐器业务的营业收入在截至2018财年（截至2019年3月）的10年里增至3倍以上。占乐器业务整体的营业收入比例也从5％提高至17％。在雅马哈乐器销售覆盖的地区中，中国有望在2019财年超过欧洲。最终超过美国、跃居世界第一的日子也指日可待。

中国学习钢琴的孩子（雅马哈公司提供）

“儿童学习钢琴很普遍”，在中国广东省珠海教钢琴的柳也清（50多岁，女性）这样说。在中国，购买钢琴是人们的憧憬之一。据说，犹如过去的高速增长期的日本一样，家庭经济宽裕的家长由于自己没机会学习，因此相应地积极购买乐器让孩子学习。

雅马哈的畅销产品是售价3万元、纵向收纳琴弦部分的直立式钢琴(upright piano)，占在华乐器销售的约15％。该公司乐器业务本部长鹤见照彦说“甚至月收入为1万多元的一对30多岁夫妇也会为了3～5岁的孩子购买”。中国取消独生子女政策后，选择生一个孩子的夫妻仍然很多，教育费集中于1个孩子，这种情况也不容忽视。从雅马哈的乐器销售整体来看，原声钢琴(Acoustic Piano，即普通钢琴）占25％，但在中国却占到40％以上。

中国新浪的旗下子公司2017年发布的《2017中国家庭教育消费白皮书》显示，中国拥有幼儿的家庭将家庭收入的26％用作教育费。日本倍乐生（Benesse）教育综合研究所2017年实施的“幼儿期家庭教育国际调查”显示，中国城市地区幼儿的9成会参加各种兴趣学习。“乐器”的受欢迎程度仅次于外语、绘画和舞蹈， 20.6％的中国孩子在学习乐器。

雅马哈通过抓住中国市场扩大的机会一直在扩大业绩。从最近10年来看，除了汇率出现日元升值的2016年之外，对中国销售在9年里保持每年2位数的增长，在中国的乐器销售额2018财年达到466亿日元。公开信息显示，在日本的乐器销售为754亿日元，看起来仍存在差距，但在日本，约3分之1是乐谱等软件的营业收入。在钢琴和吉他等乐器本身的销售额方面，实际上2017财年中国已超过日本。

不过，雅马哈乐器业务本部长鹤见照彦也表示“沿海城市的钢琴市场出现了增长触顶的迹象”。

2019年4～6月在中国的钢琴销售增长9％，与5年里平均增长2位数以上相比略显逊色。应对增长放缓的行动之一是扩大市场份额的措施。正在推进的是将中国国内达到500家的钢琴专门销售代理商的一部分改为雅马哈专属专卖店的营业政策。通过该政策已开始从当地的中国企业手中夺走份额。雅马哈在中国市场的钢琴的推定份额已从2015年的24～26％提高至2018财年的36％。将进一步加强已取得成果的销售举措，力争到2021财年获得40％份额。

此外，今后将在中国内陆城市加强钢琴销售。该公司认为“即使家庭月收入仅为5千元，也有人购买”，价格将设定在2万元左右，略低于沿海地区，将在开拓余地巨大的市场扩大销路。目前中国内陆地区的家庭教育支出达到5年前（2014年）的中国沿海城市的水平。该公司认为由于国家政策推动，内陆地区的城市人口持续增加，用户正在壮大，如果在内陆地区发挥此前在沿海地区培育的品牌，今后有望保持稳定增长。

在以2021财年为最终年度的中期经营计划中，计划通过这些举措，在330亿日元的整体营收增长中，使对中国销售达到130亿日元，超过日本和欧美，达到最大规模。钢琴老师柳也清表示，在中国，钢琴技能“可以写入高中和大学升学所需的档案中，很受欢迎”，接近于应用科学。瑞穗证券的高级分析师齐田健一表示，“即使经济恶化，教育费也不易被减少，因此对收益具有安心感”，认为有望实现目标的声音很多。

当然，目前雅马哈的股价与2018年10月的上市以来高点（6080日元）相比下跌2成左右，徘徊在5000日元左右，忽好忽坏。由于中美关税第4轮的影响，在中国制造并向美国出口的乐器将被征收15％的关税，同时日元对欧元升值等影响令人担忧。

分析师的目标股价的平均值（Quick Consensus公司）为5933日元，市场的期待值很高。如果以目前的速度发展，雅马哈在中国的销售额到下一个中期计划的2025年，有望超过现在最大的北美（约580亿日元），提出在中国市场不断增强销售力度的前景计划也不可或缺。