中美贸易战给东南亚经济投下的阴影正在加深。从2019年4～6月实际国内生产总值（GDP）增长率来看，泰国和新加坡因出口减少而下降。另一方面，越南则维持了高增长。各国将采取下调基准利率等经济刺激措施，但面临货币贬值和资本外流的风险。
泰国8月19日发布的4～6月实际GDP比上年同期增长2.3％，与1～3月（增长2.8％）相比减速，创出4年零9个月的最低增速。泰国对中国等主要贸易伙伴国的出口减少，生产也萎靡不振。2019年的增长率预期从5月提出的3.3～3.8％下调至2.7～3.2％。

泰国国家经济和社会发展委员会（NESDB）的高层表示，“由于贸易保护主义加强和全球经济减速，出口正在减少”。

出口的减少还给内需投下阴影。泰国6月的新车销量时隔2年半低于上年。丰田旗下泰国法人的社长菅田道信指出，“消费者心理的恶化变得显著”。

在产业结构容易受贸易战影响的方面，新加坡也如出一辙。该国4～6月的经济增长率为0.1％，降至10年来的最低水平。主要原因是占GDP超过7％的半导体相关产业表现低迷。随着半导体市场的减速，集成电路和磁盘的出口分别比上年同期减少32％和39％。

“已启动业务重组”。新加坡当地半导体企业联测科技（UTAC Group）的首席执行官（CEO）John Nelson透露称正推进整合。

在贸易战日益激化的背景下，维持强劲势头的是越南。该国4～6月增长6.71％，增速在东南亚6国中最高。越南在地理上靠近中国，生产成本也比较低。成为替代中国的出口基地，对美出口增长近3成。

夏普2020年度将在越南启用新工厂，决定把面向美国的车载显示屏生产由中国转移至此。有分析认为，计划从中国转移生产的企业的新工厂将在1～2年后相继投入运行，这将成为越南经济的利好因素。

从其他国家来看，中美贸易战的影响比较小。马来西亚4～6月经济增长率为4.9％，与1～3月（增长4.5％）相比复苏。虽然出口增长乏力，但个人消费增长7.8％，表现强劲。马来西亚中央银行表示，“即使美国对全部中国产品征收额外关税，对GDP的影响也很轻微”，但如果今后出口继续低迷，有可能打击坚挺的个人消费。

印度尼西亚增长5.05％，与1～3月持平。原因是该国拥有东南亚最多的逾2.6亿人口，内需所占的比例巨大。但由于世界经济减速，属于主要出口产品的煤炭和棕榈油价格下降，个人消费出现停滞迹象。

菲律宾增长5.5％，创出17个季度以来的最低水平，主要原因是政府支出减少。在政府的75个主要基础设施建设项目中，已开工建设的仅为11个。菲律宾财政部长多明戈斯表示，“希望加快预算执行，推高2019年下半年的增长”，力争全年实现6～7％的增长。

亚洲开发银行（ADB）统计的数据显示，不含越南的东南亚5个主要国家4～6月GDP增长率的平均值为同比增长4％。与1～3月（4.2％）相比减速，地区整体的不确定性正在加强。