经济概览
商业环境疲软阻碍了稳健的经济增长·
老挝实际经济增长将保持坚挺。预计2018年和2019年国内生产总值(GDP)将上升6.5%以上。劳动力成本低、自然资源丰富、战略位置优势和外需增长等竞争优势将有力地支持出口增长。来自国外的新订单、水电和基础项目建设将带动投资增长。
得益于就业率的提高,私人消费增长将持续增长。决策者将可能采取谨慎的决策措施。政府计划进一步整顿财政,金融当局也更注重保持财政稳定。然而,商业环境疲软将阻碍经济的长期发展前景。
根据世界银行发布的《2017年全球营商环境报告》,在全球190个经济体的营商环境排名中,老挝排第141位。影响老挝排名的主要弱点包括投资者保护(172),税收制度(排名第156)和合同执行。
宏观经济结构薄弱对经济前景构成风险·
薄弱环节主要包括财政、金融和外部性等。
首先,公共财政薄弱。公共负债高,约占GDP的60%以上,财政赤字很大(预计2017年为GDP的 -5.2%)。债务可持续性风险升高主要是基于以下判断: (i)财政管理不善; (ii)金融部门的历史遗留问题(国有银行资本不足和公共银行等); (iii)外部融资不良,外债约占总公共债务的80%。
其次,金融部门是脆弱的。部分风险源于银行体系。尤其是占银行体系资产45%的国有银行资产负债表出现恶化。不良贷款增加(不良贷款率从2012年的2%提高到2015年的约8%,),还存在着资本缓冲能力和盈利能力薄弱等一些潜在的问题。
第三,存在重大的外部脆弱性。高度的美元化使得本体经济很容易受到外部冲击,如贸易冲击和资本外流等。经常项目赤字低于GDP的-10%。因与水力发电和运输项目有关的进口增加,导致这个数字可能仍然继续扩大。国际储备总额低,进口货物仅可持续1至2个月。最后,外债很高,约占GDP的100%。
优势
l 国内生产总值强劲、稳定增长 l 丰富自然资源(采矿、农业和水利)促进出口 l 外国直接投资流入增加 l 东盟成员
弱点
l 经济结构薄弱 l 商业环境非常薄弱的 l 过去几年财政赤字急剧恶化导致公共财政状况不佳 l 高外债 l 低外汇储备 l 缺乏透明度 l 信贷过度增长和过热风险 |