人行干预后离岸人民币暴涨，流动性极度紧张隔夜利率飙升至66.8%；分析人士称，中国央行当前首要考虑汇率稳定，而非人民币国际化。

杀敌一千，自损八百。中国央行在过去24小时对离岸人民币市场进行了强烈干预，击溃了人民币空头势力，但牺牲的是人民币国际化进程。

周二外媒援引知情人士报道，中国央行自周一开始，在离岸市场持续干预人民币汇市。离岸人民币周一触及6.7078的日内低点后，24小时内强力拉升逾1000点，周二上午一度较在岸人民币出现去年10月份以来的首度溢价。

离岸人民币兑美元即期连续两日上演“V”字反攻，周二早盘一度涨至6.5660，较上周四创的历史新低反弹近2000点，与在岸即期利差从前几日的逾千点迅速收敛并一度倒挂。今日，在岸人民币连续第三天上涨。在岸人民币兑美元16:30收盘价报6.576元，较周一官方收盘价6.5822上涨0.09%；离岸价日内大幅震荡，目前基本持平于昨日收盘。

离岸人民币暴涨，境内外价差急速收窄

中国央行实施干预据称旨在维持人民币汇率稳定，限制游资炒作。除了通过中资银行卖出美元，中国央行近期已经多次采取措施，严控境内人民币流向境外市场套利。央行前线干预抽水，后方堵截来水，造成香港离岸人民币市场流动性严重失血。

离岸人民币大幅拉升后，今天香港人民币隔夜银行间拆借利率飙升至66.8%，创有数据以来纪录最高位，显示流动性已经极度紧张。中国为推动人民币国际化，近年来通过发行离岸国债等手段，支持离岸人民币市场扩容。香港人民币隔夜拆借过去两年半平均位于2.57%左右。

离岸人民币资金紧张达到前所未有的严重程度

“今年人民币国际化将停滞或倒退，”中国社会科学院世界经济与政治研究所金融室副主任肖立晟在电话采访中表示，“现阶段人民币国际化不是央行主要考虑的问题，此时只能通过外汇管制以及直接干预来缓解人民币贬值速度。”

西班牙对外银行中国首席经济学家夏乐也在电话采访中表示，央行“断水断电”干预离岸市场，避免人民币流向海外，是短期牺牲流动性换取汇率稳定的做法。

保汇率

2016年第一周，离岸人民币大幅贬值，较在岸市场一度贴水达到2000点的纪录水平。ING分析师Tim Condon在今天发表的报告中写道，境内外价差过大令中国央行十分难堪。德国商业银行驻新加坡高级经济学家周浩亦在采访中表示，离岸“钱荒”使美元多头加速平仓，令CNH暴涨两地价差急速收窄，他预计境内外价差会维持在100点以下一段时间。

中国中央财经领导小组副主任韩俊周一在纽约的一个新闻发布会上称，做空人民币将会失败，对于人民币将大幅贬值的判断是荒谬的，因为决策者决心确保汇率稳定。他证实，之前两天里中国央行在海外干预汇市以支撑人民币汇率。

在岸市场，中国央行亦发出人民币将保持对一篮子货币稳定的明确信号。中国人民银行研究局首席经济学家马骏在昨日接受采访时表示，目前人民币的汇率形成机制已经不是盯住美元，加大参考一篮子货币的力度，保持一篮子汇率的基本稳定。

彭博模拟人民币CFETS指数轻微回升

人民币中间价连续第三天大幅高于前日收盘价，今天人民币中间价设在6.5628元，为8.11汇改以来人民币兑美元汇率中间价与上日银行间外汇市场收盘汇率第三高价差。香港时间16点02分，彭博模拟CFETS人民币指数报99.772，较昨日低位轻微回升。

中国央行1月7号刊发评论文章写道， 一些投机势力试图炒作人民币并从中牟利，其交易行为与实体经济需求无关，不代表真正的市场供求，只会导致人民币汇率异常波动，向市场发出错误的价格信号。

文章称，面对这些投机势力，人民银行有能力保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

中国加大干预人民币汇率 离岸市场空头遭遇双面狙击

中国央行在香港离岸市场对人民币空头进行了双面打击，其干预行动不仅抹平了离岸人民币与在岸市场的价差，而且推高了离岸人民币的拆借利率。

香港市场，离岸人民币兑美元一度上涨0.7%，短暂抹平了与在岸市场的价差，而上周离岸人民币汇率的折价幅度曾创下2.9%的纪录最高水平。同时，香港人民币隔夜银行间同业拆借利率(Hibor)飙升53个百分点至66.82%，较周一创下的前纪录水平又涨了四倍多。不超过1年期的各种期限Hibor都创下纪录涨幅，升至前所未有的高位。

渣打驻香港外汇策略师张敬勤称，资金吃紧使得在境外做空人民币变得非常昂贵。考虑到央行近期采取的打压行动，短期内离岸与在岸人民币价差仍将保持狭小，但由于贬值压力仍然存在，这一价差可能会再次扩大。

日内，两岸价差归零

中国中央财经领导小组副主任韩俊周一在纽约的一个新闻发布会上称，做空人民币将会失败，对于人民币将大幅贬值的判断是荒谬的，因为决策者决心确保汇率稳定。他证实，之前两天里中国央行在海外干预汇市以支撑人民币汇率；知情人士称，央行周二再度买入人民币。

稳定的中间价

北京时间14:30，离岸人民币兑美元涨0.51%，报1美元兑6.5798，较上海市场折价0.07%。在岸人民币跌0.08%，至6.5750。继上周人民币下跌1.1%引发贬值相关担忧，冲击了从上海到纽约的股市之后，中国央行连续第三天维持中间价基本不变。

“做多美元兑离岸人民币的融资成本上升，这使得在境外做空人民币成本不菲，”法国兴业银行[-0.06% 资金 研报]驻新加坡的策略师Jason Daw称。“稳定的中间价可以帮助缓和境内外价差的扩大。然而，只要贬值预期保持不变，或者套利机会受抑，那么这一价差应该就会倾向于扩大。”

根据中国央行网站周一发布的文章，该行研究局首席经济学家马骏称，投资者误解了央行最近调整人民币中间价做法的意图。他说，中间价是做市商在前一日收盘价基础上参考一篮子汇率变化等因素报价形成。

“缩小价差是打击贬值预期的一种方法，”澳新银行驻新加坡的资深外汇策略师Khoon Goh称。“鉴于通缩风险和中美政策的分歧，人民币仍有走低的压力。但是，中国暂时不想容忍人民币汇率进一步大幅变动。”