莫迪上任之初曾承诺，将为印度年轻、有抱负的人口带来更快的增长，更多的就业机会和“好日子”。但如今，印度正经历几十年以来最严重的一轮经济放缓——连续六个季度出现经济下滑，大规模裁员，民众收入受到挤压，以及公众对前景的悲观情绪。

这就是为什么财长西塔拉曼在2月1日公布印度新财政年度预算（自4月1日开始）时会倍感压力的原因。

经济学家正试图评估印度是否能够重振经济，以及它将如何平衡要求经济刺激的呼吁与减少财政赤字的承诺。

对于印度2020财年预算案，有五个方面值得各方关注：

财政刺激

印度政府的长期财政整顿计划要求它在2021年3月之前将财政赤字削减至国内生产总值（GDP）的3％。但是，由于分析师预测这一目标今年肯定达不到，多数人预计明年的目标也会有所放宽，以为急需的刺激创造空间。

Ambit资本首席经济学家Ritika Mankar表示：“当私营部门经济状况如此糟糕时，对于任何政府而言，扩大支出的确有意义。”

问题是，印度政府能在多大程度上放宽目标，以及预算是否为未来提供了更现实的财政巩固计划。

税收减免

去年9月，印度公布了200亿美元的公司减税措施，以刺激新的投资。现在，印度中产阶级还希望政府削减个人所得税，以刺激国内消费。一些媒体报道称，所得税的起征点可能会提高到每年1万美元。
然而，鉴于只有3％的印度人口缴纳所得税，经济学家对此举的收益表示怀疑。经济学家警告说，考虑到经济的不确定性，税收减免的受益者可能只会将多余的钱存起来，而不是用于消费。

平民主义的财政支出措施

预计印度政府会出台措施，增加农村贫困人口的收入，因为这部份人口有较高的消费倾向。分析人士说，在向农村贫困人口发放补贴时制度建设至关重要，这样才能确保资金能到最贫困的人手中。但是，人们担心为克服当前的放缓而采取的措施可能会成为公共财政的长期负担。

印度评级和研究公司首席经济学家Sunil Sinha表示：“这些财政补贴发出去很容易，但回流就没那么容易了。”“即使政府承担了允许财政赤字上升的代价，但政府是否也考虑过当GDP上升时，如何使这些补贴回流的计划？”

更多的贸易保护主义

过去几十年来，印度放弃了原来的社会主义倾向，转向了更加全球化和以市场为导向的经济道路，从而稳步削减了进口关税。但就目前来看，莫迪政府已经改变了这一方向，提高了一系列产品的进口关税，包括用于制造和消费品的组件，例如玩具和微波炉。

印度媒体猜测，政府本年度预算将提高多达50种商品的进口关税，以遏制其认为“不必要”的进口，以扶持更多的国内制造业。

长期结构性改革

莫迪政府为追求印度教民族主义社会政治进程，已做出一系列艰难而富有争议的决定。但是许多企业家对政府缺乏类似的决心进行经济改革以解决长期的增长瓶颈感到遗憾。许多人希望政府本轮预算能制定一项新的改革议程，为印度经济的长远发展。