双方是否为直接竞争对手

一桩交易的达成，虽然最终皆大欢喜，但至少有一方经历过内心煎熬，有不服输的创始人，也有不服输的股东，谁都希望自己是最后赢家。

假如交易双方是同一赛道最直接的竞争对手，通常是第一名对第二或第三名的合并或收购。

这样的情况最为普遍，58同城与赶集、美团与大众点评、滴滴与优步等都属此类。交易双方曾经有过十分激烈的直接对抗，融资战、舆论战、业务战，且深入人心。

当谈判启动，且有传闻流出。一般的处理方式是直接否认、辟谣，或者斥为假消息，这更像一种无法确认的绯闻。

原因很简单，交易的不确定性极大，一旦谈判破裂，双方员工仍然要在市场上火拼，气势上不能认输，此种交易一般有赖于共同投资方斡旋。不否认的话，交易最后流产，对品牌、士气都有潜在伤害。

可以参照的案例是滴滴与优步中国的合并。交易宣布的当日，滴滴上午还在辟谣，称相关传言为假消息，下午就正式宣布合并。

交易双方股东越多，传言流出的可能性越大，这主要由于利益难以统一。当然，交易是一对一排他、还是一对多竞争性报价，仍有很大不同。前者相对友好，确定性较高，披露策略与节奏更重要；后者并无确定性交易对象，保密更重要。

如果交易双方并非直接竞争对手，谈判接近完成，但还有大量细节需要后续确认，对外回应中不予置评是普遍选择。不确认，也不否认，推迟正式宣布时间。

对交易双方来说，不要试图通过舆论影响交易。作为一家私人公司，最重视的是利益，很难被舆论绑架和影响。

交易双方力量均衡还是悬殊

在并购与合并谈判中，最核心的当然是公司估值。当估值确定，签署了框架协议或者合同，基本上就是对外传播的起点。

这个时候，外界传言大部分情况下已经沸沸扬扬。如果交易双方在市场上力量比较均衡，两家公司会择机同时宣布消息，或者以新闻稿方式，或者以创始人内部信方式。

如果交易双方话语权不平等，公开的宣布会以强势一方为主，弱势一方参与传播较少。美团和大众点评、58同城与赶集就属于双方实力均衡的交易，而阿里收购饿了么、陌陌收购探探则属于力量不均衡的交易。

在交易谈判中，被合并一方需要在估值上据理力争，拿到比较好的估值，才能成功说服股东和投资人。否则，交易有可能遭到部分小股东的反对，尤其是当估值不达预期时。

举例来说，饿了么张旭豪应该在估值上已经尽力，从媒体披露看，其股东会上这一交易获得了普遍支持。

谈判的最关键阶段，消息会封闭在交易双方核心高层、中介机构以及部分核心投资机构的圈层内。最后一刻，才会向公关部门、普通员工和公众宣布。

交易双方是否在国内上市

在合并或并购案中，如果交易一方是上市公司，或双方都涉及资本市场，与外界互动方式方面需要尤为谨慎。

假设交易谈判属实，即便正在过程中或有很大不确定性，也不能直接否认，这会对投资者形成误导。

最常见的方式是发布公告澄清或者确认有重大交易正在谈判，双方或一方必须遵循的是上市公司的信息披露制度。