一夜之间，潘帕斯雄鹰化身金融市场的黑天鹅，重蹈了去年的覆辙。股、债、汇三杀的阿根廷，让全球想起了被新兴市场支配的恐惧，土耳其、巴西、南非、印度尼西亚……当降息潮拉开大幕，当大宗商品价格风雨飘摇，当全球经济前景一再被下调，在这些拥有“三高”通病的脆弱新兴经济体中，下一颗雷的引线或许已经离点燃不远了。

阿根廷折翼

如果说道指跌3%意味着美股的暴跌，那么阿根廷主要股指Merval指数下跌31%无异于全面崩盘。当地时间12日，阿根廷的股、债、汇三杀令所有投资者心有余悸。股市狂跌31%之外，货币的情况也十分难看，阿根廷比索兑美元一度狂贬将近37%，刷新历史纪录低点，至1美元兑换62比索。

债券的情况同样危险。阿根廷指标10年期公债和世纪债券下跌了面值的18%-20%，至面值的约60%甚至更低。据路透社报道，阿根廷以欧元计价的债券下跌近9美分，债券收益率则上涨了近3%。

摩根士丹利将阿根廷股票评级从“中性”下调至“跑输大市”，将阿根廷主权债券从“中立”下调至“减持”，并预计阿根廷比索还将贬值20%。

这让人回想起了一年前的8月，彼时，比索在一天内狂泻12%。路孚特数据显示，阿根廷股、汇、债市出现这样的同步下跌，自2001年该国经济危机和债务违约以来还未见到过。

华尔街迅速反应，摩根士丹利将其对阿根廷主权信用和股票的推荐建议从“中性”下调至“减持”，称计算显示阿根廷比索可能再下跌20%。

起点还是终点

好在目前，阿根廷的问题暂时还未演变为传染病。在12日欧洲交易时段，新兴市场货币土耳其里拉、南非兰特和墨西哥比索跌幅均在1%左右，并不算剧烈。纽约布朗兄弟哈里曼的全球货币策略主管温胜表示，鉴于比索的交易量，他认为此次暴跌在新兴市场产生的“蝴蝶效应”至多传导至诸如巴西和乌拉圭这样的邻国。